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　　編輯《證券時(shí)報(bào)》 吳琦

　　DeepSeeek繼續(xù)走紅，人工智能發(fā)展如火如荼，已成為各領(lǐng)域不可忽視的力量，也引發(fā)了公募機(jī)構(gòu)的布局。

　　許多公開發(fā)行機(jī)構(gòu)已經(jīng)宣布，許多開源模型已經(jīng)部署在投資和研究領(lǐng)域，包括DeepSeek。在公開發(fā)行基金的投資和研究層面，它不僅改變了基金經(jīng)理的投資決策方式，而且為普通投資者提供了新的投資工具。

　　然而，對投資者來說，最關(guān)心的是人工智能是否能使基金表現(xiàn)更好？《證券時(shí)報(bào)》編輯發(fā)現(xiàn)，公共基金經(jīng)理，特別是定量基金經(jīng)理，對人工智能投資和研究實(shí)踐的熱情更高，希望通過人工智能的應(yīng)用為投資者提供更多的超額回報(bào)。

　　幫助基金業(yè)績跑贏市場

　　《證券時(shí)報(bào)》編輯發(fā)現(xiàn)，定量投資基金經(jīng)理更迫切地應(yīng)用于公共基金，主要管理積極定量基金和指數(shù)增強(qiáng)基金。一些基金經(jīng)理告訴編輯，他們很早就開始研究如何將人工智能應(yīng)用于投資，并依靠它產(chǎn)生超過市場的超額回報(bào)。

　　具體到業(yè)績層面，匯添富國證2000指數(shù)增強(qiáng)A、安信量化選擇滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金和海富通滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金，利用AI的超額收益在同類產(chǎn)品中名列前茅。

　　從近一年的市場來看，在指數(shù)增強(qiáng)基金層面，在跟蹤最大的滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金中，安信量化選擇滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金和海富通滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金是超額收益的前兩大產(chǎn)品，超額收益分別為15.55%和8.77%。

　　安信量化精選滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金基金經(jīng)理石榮盛表示，他在2023年8月24日管理基金時(shí)，開始使用100%的機(jī)器學(xué)習(xí)和深度學(xué)習(xí)模型。他希望依靠概率優(yōu)勢和大數(shù)定律來獲得證券市場錯(cuò)誤定價(jià)的回報(bào)，從而提高市場的有效性。

　　海富通滬深300強(qiáng)主要采用人工智能選股模式，核心策略是深度學(xué)習(xí)多因素評分，主要通過樹模型和RNN模型捕獲非線性信息；衛(wèi)星策略包括事件驅(qū)動(dòng)、行業(yè)輪換等。

　　匯天富國證2000指數(shù)增強(qiáng)a近年來實(shí)現(xiàn)了58.83%的正收益，超額收益高達(dá)28.5%，是指數(shù)增強(qiáng)基金中超額收益最高的產(chǎn)品。據(jù)基金經(jīng)理介紹，該基金采用量化指數(shù)增強(qiáng)的方式進(jìn)行操作。在具體操作中，個(gè)股采用多因子模型與人工智能量化選股相結(jié)合的方式進(jìn)行評估。

　　在積極量化基金方面，博世ESG量化選股、投資量化選股、博世成長智航A等多只量化基金凈值自近期成立以來創(chuàng)下新高。A股市場活動(dòng)顯著改善，為量化投資提供了良好的土壤，人工智能開始在量化投資中發(fā)揮重要作用。

　　擴(kuò)大量化投資邊界

　　在過去的六個(gè)月里，隨著人工智能技術(shù)的不斷突破，許多基金經(jīng)理有了越來越深刻的經(jīng)驗(yàn)。在投資研究層面，量化基金經(jīng)理更積極地?fù)肀斯ぶ悄堋?/p>

　　海富通滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金基金經(jīng)理林立和表示，面對快速變化的市場，人工智能定量模型或更高效、全球的投資分析能力將根據(jù)市場風(fēng)格進(jìn)行自學(xué)調(diào)整，具有較強(qiáng)的自適應(yīng)性，在市場出現(xiàn)新趨勢或信息時(shí)能夠快速響應(yīng)。自2023年5月底以來，海富通滬深300增強(qiáng)在機(jī)器學(xué)習(xí)、自然語言處理等定量股票選擇策略中采用了人工智能股票選擇模型，并取得了一定的效果。

　　隨著DeepSeek的流行，基金經(jīng)理對探索人工智能在投資領(lǐng)域的應(yīng)用有了更大的信心。

　　“大語言模型將大大擴(kuò)大定量投資的邊界?！笔s盛認(rèn)為，DeepSeek等人工智能技術(shù)在定量投資領(lǐng)域?qū)⒎从吃S多優(yōu)勢。2024年8月初，當(dāng)DeepSeek使用硬盤緩存技術(shù)大大降低API使用成本時(shí)，施榮盛開始充電DepSeek的API，主要包括提高編程效率、加快機(jī)器學(xué)習(xí)模型的學(xué)習(xí)和開發(fā)、擴(kuò)大另類因素的挖掘等。目前，他的主要學(xué)習(xí)和探索方向是人工智能智能體Agent在定量投資中的應(yīng)用。

　　事實(shí)上，在投資策略中應(yīng)用人工智能仍存在不確定性。定量投資不是一蹴而就的。從算法選擇、中超參數(shù)調(diào)優(yōu)到變量預(yù)處理，每一個(gè)決策都會(huì)影響人工智能在定量投資中的應(yīng)用效果。

　　重塑投資研究過程框架

　　公開發(fā)行探索人工智能在金融領(lǐng)域的應(yīng)用一直處于時(shí)代的前沿。隨著人工智能技術(shù)的爆發(fā)和成熟，許多基金公司升級(jí)和迭代了投資研究過程。

　　2024年初，經(jīng)過反復(fù)研究，博世基金發(fā)現(xiàn)了DeepSeek模型在自動(dòng)編寫代碼和邏輯推理方面的潛力，率先部署了DeepSeek-V1模型作為公司智能開發(fā)工具的基礎(chǔ)模型，并于2024年8月升級(jí)為DepSeek-V2模型。2025年初，隨著DepSeek-R1模型的發(fā)布，博世基金迅速完成了內(nèi)部部署，并開始探索其在投資研究、投資咨詢服務(wù)和軟件開發(fā)方面的應(yīng)用。

　　永英基金透露，DeepSeeek在基金行業(yè)的許多核心業(yè)務(wù)場景中發(fā)揮了重要作用。例如，在投資研究領(lǐng)域，DeepSeeek可以快速分析大量的研究報(bào)告，提取關(guān)鍵信息，幫助研究人員節(jié)省時(shí)間，提高研究效率。

　　除了提高投資研究過程的效率外，人工智能對基金經(jīng)理的投資框架的影響可能更深遠(yuǎn)、更有意義。

　　無論是指數(shù)增強(qiáng)基金還是主動(dòng)量化基金，國內(nèi)公開發(fā)行的量化投資主要是傳統(tǒng)的線性多因素模型。一些量化基金的所謂策略甚至主要是基金經(jīng)理的主觀意志，被認(rèn)為是“人工量化”。

　　然而，隨著具有相關(guān)學(xué)科背景的人才加入公共基金經(jīng)理的行列，以及人工智能技術(shù)的不斷突破，公共基金量化團(tuán)隊(duì)的實(shí)力不斷提高。越來越多的基金經(jīng)理試圖升級(jí)和迭代投資框架，以擺脫情緒波動(dòng)對投資組合的負(fù)面影響。

　　匯天府國證2000指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理表示，在投資管理過程中，我們應(yīng)盡量避免直接干預(yù)投資組合頭寸，將投資觀點(diǎn)和理念轉(zhuǎn)化為規(guī)則化的定量投資策略，并仔細(xì)調(diào)整定量策略，間接調(diào)整投資組合頭寸，以確保投資管理的可復(fù)制性，避免情緒波動(dòng)對投資組合的負(fù)面影響。