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　　本報(bào)編輯馬宇薇

　　近年來(lái)，員工持股計(jì)劃作為市值管理的重要途徑之一，受到越來(lái)越多上市公司的青睞。

　　上市公司推出員工持股計(jì)劃的熱情依然不減。根據(jù)同花順的數(shù)據(jù)，截至11月27日（以披露日期為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)），自今年以來(lái)，252家上市公司在a股市場(chǎng)發(fā)布了259份員工持股計(jì)劃。

　　根據(jù)披露的信息，大多數(shù)公司推出的員工持股計(jì)劃顯示，員工持有的股票來(lái)自公司回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶(hù)回購(gòu)的A股普通股。

　　從資金來(lái)源來(lái)看，大多數(shù)員工持股計(jì)劃的資金來(lái)源是法律法規(guī)允許的合法工資、自籌資金、社會(huì)融資等方式。部分來(lái)源是從凈利潤(rùn)中提取的獎(jiǎng)勵(lì)和融資貸款。此外，一些上市公司還增加了“股東貸款”渠道。

　　從擬籌資金規(guī)模來(lái)看，員工持股計(jì)劃超過(guò)1億元。數(shù)據(jù)顯示，在上述259份員工持股計(jì)劃中，48份員工持股計(jì)劃金額超過(guò)1億元。其中，格力電器、美的集團(tuán)、恒逸石化、海爾智家、三一重工、TCL科技計(jì)劃持股超過(guò)5億元，分別為16.14億元、12.86億元、8.00億元、7.12億元、5.92億元和5.2億元。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究所所長(zhǎng)田立輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》編輯采訪時(shí)表示：“上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的主要目的是實(shí)現(xiàn)員工和所有者的利益約束，調(diào)動(dòng)員工的積極性，提高公司的經(jīng)營(yíng)管理效率。此外，員工持股計(jì)劃還有助于吸引和留住核心人才，降低薪酬成本，增強(qiáng)凝聚力，提高績(jī)效，優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)?！?/p>

　　在上述推出員工持股計(jì)劃的公司中，有14家參與員工持股計(jì)劃的參與者總數(shù)超過(guò)1000人。其中，和邦生物、三一重工參與者總數(shù)超過(guò)6000人，分別為7211人和6972人。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》編輯采訪時(shí)表示，與股權(quán)激勵(lì)相比，員工持股計(jì)劃的范圍更廣，可以激發(fā)員工的積極性，與上市公司分享利益，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，從而提高公司的市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)，有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，“員工持股計(jì)劃應(yīng)取得良好的激勵(lì)效果，上市公司應(yīng)當(dāng)合理規(guī)劃持股數(shù)量、購(gòu)買(mǎi)價(jià)格、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)等指標(biāo)，結(jié)合各種激勵(lì)工具，制定合理、適度的實(shí)施方案。”

　　今年11月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引》第10號(hào)——市值管理明確要求上市公司在提高公司質(zhì)量的基礎(chǔ)上，提高經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力，并利用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購(gòu)等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。

　　田立輝表示，市場(chǎng)價(jià)值管理的理論邏輯是從價(jià)值創(chuàng)造到價(jià)值實(shí)現(xiàn)的積極反饋。員工持股計(jì)劃可以作為提高上市公司自身價(jià)值和市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值認(rèn)可的環(huán)節(jié)，促進(jìn)公司市場(chǎng)價(jià)值的提高。

　　此外，隨著上市公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善，推出員工持股計(jì)劃，積極探索合適的股權(quán)激勵(lì)模式，正成為上市公司提高治理水平和市值管理的重要手段。

　　“上市公司應(yīng)根據(jù)自身情況選擇合適的市場(chǎng)價(jià)值管理工具。例如，通過(guò)并購(gòu)提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃提高員工的歸屬感和熱情，通過(guò)現(xiàn)金股息回報(bào)股東，提高公司的價(jià)值。同時(shí)，上市公司需要在價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值傳遞和價(jià)值實(shí)現(xiàn)三個(gè)維度上進(jìn)行協(xié)調(diào)，以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值的合理增長(zhǎng)。”田立輝說(shuō)。

編輯：金杜